定投为什么需要坚持

基金定投是个积少成多的过程，这就决定了它需要时间，急不得。三五年的时间对于买入持有而言似乎有些漫长，对于定投来讲却很平常。

今天很残酷、明天更残酷但后天很美好

大家常说，定投是“熬”的艺术，为什么定投需要“熬”？

假若我们回到2016年初，A股两次熔断，创业板指最低跌至1841.22，相比2015年4037.96的最高点，已跌去了超过50%。这种时候通常市场情绪会十分低迷，如果我们能够有逆向投资的思维，例如开始创业板指数定投的话，那么到了2016年3月，市场迎来反弹，创业板指数回升至2300点，之后一直在2100点上下震荡。2016年12月，创业板指数开始下跌，2017年7月18日跌至1641点，整个2017年都一直震荡，市场情绪萎靡不振，也影响了我们的定投表现。而以上证50为首的蓝筹股，却走出了一轮气势如虹的行情。对比之下，大家对创业板的前景产生了怀疑。

本以为2017年就是谷底，没想到，2018年，在金融去杠杆和中美贸易摩擦双重因素冲击下，A股一路震荡下跌，创业板指数最低跌至1184点。我们可能需要面对定投亏损超30%的情况，这对我们许多投资者来说，确实很难承受，特别是时间已经两年多了，超过了许多普通投资者的平均持有时间。此刻我们可能需要重温巴菲特和芒格经典的价值投资理论、霍华德·马克斯的《周期》、均值回归理论等……我们需要理论、历史、经验和许多勇气在最难的时候还是坚持了定投。

今天很残酷，明天更残酷，但后天很美好。2019年，股市开始大幅反弹，定投的人们也等来了行情。在随后的两年半时间里，创业板指迎来了一轮波澜壮阔的牛市，一路上涨至最高3576.12点。微笑曲线的右半边，终于扬起。坚持定投的人们，终于获得了丰厚的回报。

学会延迟满足 “熬”过市场的春夏秋冬

许多卓越的投资都是“熬”出来的。美国传奇投资人雪拜·科伦·戴维斯用了45年时间，将5万美元的保险股投资组合做到了9个亿，增长了1.8万倍。他的投资从20世纪40年代美国大萧条末期开始，一直延续到20世纪90年代。期间经历了2轮惨烈熊市、1次市场崩盘、7次轻微熊市、9次市场萧条。

看似简单的定投，想要成功，最重要的就是耐心和时间。我们也拿过去的数据做了一些回测，比如以中证偏股型基金指数为例，就发现，随着定投的时间周期越长，获得正收益的概率也就越高，对于市场先生短期带来的风险，确实有较好的平滑作用。

中证偏股型基金指数定投回测数据

数据解读：
模拟参考指数：中证偏股型基金指数（930950）时间区间：2008年1月至2019年5月，每个月以当月第一个交易日进行定投申购10000元对应的指数份额，不计入交易费率等。由于我国指数编制的时间段有限，以上时间段仅供参考。该数据测算依赖多种假设仅供参考，不作为投资建议。

虽然知道坚持定投的好处，但在实际投资的过程中，我们却很难抵御短期行情对情绪的冲击和想要杀跌赎回的冲动，很难坚持下去，怎么办？

我们前面给大家介绍过著名的棉花糖实验：让几十名同龄儿童单独待在各自的小房间里，房间的桌子上放着一颗棉花糖，研究人员告知每人都有两种选择，第一种是马上吃掉棉花糖，然后就没有了；第二种是等待老师回来以后再吃棉花糖，但可以额外再得到一颗棉花糖的奖励。结果实验结果出来发现，大多数孩子坚持不到3分钟就把糖吃了，只有1/3的孩子成功抵制了眼前诱惑，延迟了自己对棉花糖的欲望，坚持到了15分钟，之后得到了两颗棉花糖的双倍回报。研究人员后来做了长达几十年的跟踪调查，最后发现，那三分之一能够克制欲望的孩子后来不但在学业上较前者平均高出210分，事业上也更出色，据米歇尔二十多年后统计，那些马上吃掉棉花糖的孩子，后来更容易出现体重超标以及吸毒成瘾等问题。

无论人生的道路上，还是投资的过程中，都要学会延迟满足才能成功。可以试着忘记账户密码，特别是在定投的前中期，尽量不看或者少看定投账户，不管是风动还是幡动，尽量不让自己心动。如果实在忍不住想看账户，可以多关注基金份额，不断增加的份额是我们利用每一次下跌积攒的未来获利筹码。另外，可以将定投和一些长期目标联系起来，比如孩子的教育费用、养老储备等，将其作为实现中长期目标的投资方式之一，减少短期关注，能够坚持一个微笑周期，就会对定投有更多信心。

<完>风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人公司不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。详情请认真阅读基金的基金合同、招募说明书和基金份额发售公告。基金投资有风险，请审慎选择。